風險貼水(risk premium

假設甲商品的報酬率是2%,乙商品的報酬3%,憑什麼乙商品的利潤會比甲高,之間一定有風險程度上的差異,因此定義乙相對於甲的風險貼水為1%。接下來我們要說明保險跟風險貼水有什麼關係。

 

定存的風險

定存最大的風險應該是於定存期間內解約必須依照比例計算利息外,利息所得還必須打折;除此之外,一年定存的利率也有可能在第二年度或第三年度上升超越原本的三年定存,這也是一種風險。

 

因為三年定存比一年定存的風險多兩年的存續時間,而產生不同風險差異,也產生了風險貼水。

 

等價關係

假設市場是有效率的,那麼一年定存和三年定存雖然利率不同,但卻存在等價關係。因此,三年定存利率雖然比一年定存高,但並不是每個人都願意選擇三年定存,因任何超額報酬都是由風險來換取風險貼水的。

                               一年定存利率+風險貼水 三年定存利率

 

 

『終身險』與『一年定期保險+存款』的等價關係

市面上有許多書籍或是網路上的討論,經常拿終身險與一年定期險+儲蓄來互相比較,可是儲蓄卻是使用一年定存利率,然而終身險的投資週期至少都是數十年以上,該商品必然產生風險貼水,所以我們不應該忽略他。

白話一點來說,儲蓄的報酬有可能會上升,或是發生保單條款以外的意外而急需用錢,這些可能性其實是應該被考慮進去的。

 

只有出事才能拿回錢的投資商品

所謂的出事,即為符合保單條款的理賠條件,除此之外完全不能拿回任何現金。如果有這種投資商品,不知道你會希望得到多少風險貼水來投資這項商品呢?如果我推銷這種商品,你一定會罵我白痴,殊不知,這項商品正是全市場最夯的的終身醫療險。

許多人把『終身醫療險』和『一年定期醫療險+儲蓄』來比較,而儲蓄卻設定1%到2%的利率,萬一發生保單條款以外的意外時,不知道你的儲蓄可以幫你還是你的終身醫療險可以幫你呢?又萬一台幣的長期利率上升(最新的美公債殖利率是一年期0.5%,十年期3.7%;難保台幣會向美金看齊。),代表你的終身醫療險要貶值(因儲蓄獲利上升)。

種種風險因子構成風險貼水,卻被這些專家直接忽視,實在可惜。

 

買了十年後『終身醫療險』和『一年定期醫療險+儲蓄』

假設兩者的保單保障條款皆相同,那麼十年後『一年定期醫療險+儲蓄』保障效益將遠遠大於終身醫療險,這就是最簡單能證明風險貼水存在的最好明證了!

創作者介紹
創作者 Vi1l3vu03 的頭像
Vi1l3vu03

保險方程式(這裡是一個不賣保單的園地)

Vi1l3vu03 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()